核心提示
    有人把中国比作一架大型喷气式客机。过去,有两个引擎运转不畅,飞行员现在开始减速。而一旦减速太多,飞机就有可能从天上掉下来。
    一个经济体从起飞到高速,再减速可谓必然。但这一过程中,却充满未知风险,需要有高超的平衡技艺。
    7.6%!
    中国国家统计局日前公布了2013年上半年经济数据。虽然上半年中国经济增长率,超过了中央政府设定的7.5%的目标,但第二季度增长率只有7.5%,低于一季度的7.7%,而一季度又低于去年四季度的7.9%——下行态势一目了然。
    这一态势,加剧了市场对中国经济的担忧,关于中国经济会硬着陆的讨论甚嚣尘上。
    1、经济下行已成定势
    巴克莱银行预计中国经济今年增长7.4%,这是1990年以来,中国最低的年度增长率
    “今年以来,进出矿区拉煤的火车皮大幅减少,这是以前从没有遇到过的情况。”面对煤炭积压,重庆松藻水电所党群办副主任程春胜忧心忡忡。
    截至目前,松藻煤矿积压在綦江的煤炭总量已达11万吨,创今年以来新高。而据中国煤炭资源网的监测数据更可怕——重庆市场上滞销的本地煤总量已达百万吨。
    煤炭销量、铁路物流量、发电量和贷款增量,被认为是衡量经济活跃度的重要指标。重庆煤炭滞销,只是中国经济下行的冰山一角。
    数据显示,截至5月末,全国港口煤炭库存达4851万吨,同比增长26%,比年初增长11.5%,创历史新高。供大于求导致价格下跌,目前5500大卡的煤炭价格为每吨420元,比2010、2011年最高时的每吨860元,几乎下降了一半。
    5月,全国铁路货运量3.2亿吨,同比下降5.8%;用电量方面,5月全社会用电量环比下降1.8个百分点;贷款方面,5月,新增人民币贷款6674亿元,较上月回落1255亿元。
    经济数据疲弱,导致巴莱克银行、摩根士丹利、中金、申银万国等多家国内外机构,在近期纷纷下调了中国经济的增长预期。其中,巴克莱银行给出的预测是7.4%,是1990年以来,中国最低的年度增长率。
    2、硬着陆?还是软着陆?
    按照事先预定的发展目标,2013年至2020年,中国GDP年均增速只要达到6.8%左右就已足够
    经济下行,被比喻成着陆。而着陆有两种姿态,一是短期下滑然后迅速回升,在一年之内,达到、甚至超过回调前的最高水平,此为软着陆。
    另一种为硬着陆,意思是经济增长不仅是短期向下、波浪式的运动,而且在2～3年内,无法回到原来的高点。
    此轮中国经济着陆,是软还是硬?
    投资大亨索罗斯认为,中国已经错失抑制通胀的最佳时机,经济泡沫已显现,经济有硬着陆的风险。全球著名财经杂志《福布斯》则直言:中国经济的噩梦才刚开始。
    不过,更多人更愿意看到乐观的一面。7月17日,《人民日报》以《经济增长率就业水平没有滑出下限》为题,对当下中国经济形势予以了分析。分析指出,“当前我国经济运行总体平稳,增速仍然保持在合理区间,不仅是全球经济增长的领跑者,也是全球经济复苏和发展的重要贡献者。根据中央关于今年经济工作的方针,新一届政府坚持稳中有进、稳中有为,采取了一系列政策措施,稳增长、控通胀、防风险,保证了经济的持续健康发展。”
    国务院发展研究中心学术委员会副秘书长张立群表示,市场上有悲观情绪,主要是因为去年普遍认为中国经济进入上升周期,且在去年三、四季度之时,周期性回调已经见底,因此看到最近两个月的数据就开始全面悲观。
    国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣说,中国经济已经进入了一个新的阶段——进入了7%至8%增长的新常态。当前的经济放缓中仍不乏积极因素,例如服务业比重的增加、研发投入的占比、消费率贡献的增长等。
    王一鸣进一步指出,中国经济发展的目的是满足国民福祉,实现中国梦,即到2020年,GDP实现比2010年翻番的目标。而实现这一目标,2013年至2020年,GDP年均增速只要达到6.8%左右就已经足够。
    3、潜藏的三大风险
    一连串难看数据的背后,是中国经济存在的问题——外需疲软、内需乏力、产能过剩
    虽然中国经济硬着陆的可能性不大,但经济下行带来的问题,却不容忽视。
    一连串难看数据的背后,是中国经济存在的问题——外需疲软、内需乏力、产能过剩。
    近几个月,全球有效需求不足的情况趋于严重。世界贸易组织公布的统计数据显示,一季度全球货物贸易进出口分别同比下降0.44%和0.03%。美国、欧盟、日本等发达经济体进口分别下降了2.6%、6.2%、7.2%,而且,这一趋势目前仍在延续。
    从内需上看,制造业产能的结构性过剩依然存在,制造业企业盈利能力不强,而政策预期又落空,企业投资意愿下滑。而地方融资平台、地产商吸纳过多资金,推升了社会融资成本,使得大量中小企业经营环境恶化,造成投资的挤出效应,进一步压低制造业投资规模。
    “‘内外同憋、两头夹攻’的结果,就会造成经济‘慢节奏、弱复苏、会反复’的局面。”兴业银行首席经济学家鲁政委说。
    另一方面,产能过剩的阴霾尚未散去。著名经济学家樊纲举例说,现在产能过剩最严重的是钢铁行业,九亿吨的产能,六亿吨的需求,三亿吨的过剩产能。
    中国为什么会出现如此严重的产能过剩?
    《福布斯》认为,投资引导的经济增长模式,是形成中国产能过剩的一大因素。中国在2008年推行的经济增长刺激方案,对于稳定市场虽然是有必要的,但此方案金额似乎过大、过于关注固定资产、也过于着重建筑领域。而随着市场经济萎缩,这些产业就面临严重产能过剩的问题。
    过度投资不但形成过剩产能,还裹胁银行,给整个金融体系带来系统性风险。
    数据显示,自雷曼倒闭以来,中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元;信贷占GDP的比率,在五年内从75%上升至200%。而美国次贷危机及日本1990年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%。
    国际评级机构惠誉高级董事朱夏莲认为,中国的信贷规模已达到极限,未来经济面临艰难局面。
    4、耐心等待,并做点什么
    在漫长的冬天等待复苏,中国需要做的是抓紧时间调结构,寻找新的经济增长点
    不管是等待外需恢复、扩大内需市场还是消化过剩产能,都需要较长时间。
    中国新一轮经济高速增长始于2003年后,GDP增速最高曾达14%;到2007年初,股市直冲6000点,形成了人类历史上罕见的一次大泡沫。而后,中央开始从房地产入手调控宏观经济,但很快遭遇2008年国际金融危机。调控被迫终止,“保8”取而代之,中央财政和各地方融资平台大举投资、出台刺激政策,刺激买房、买车、家电下乡等等……在前一轮泡沫尚未彻底清理的条件下,经济重现繁荣。
    上一轮投资,实际上掩盖了国民经济的结构性问题,比如过剩产能、存货的增长、结构的扭曲。
    中国经济何时出现复苏?从上一次泡沫中复苏,日本用了20年。
    樊纲认为中国的复苏“不是一年两年就能够完成的”,只有库存得到彻底消化后,生产才会恢复。
    在漫长的冬天等待复苏,清华大学教授李稻葵的看法是抓紧时间调结构,寻找新的经济增长点。
    李稻葵认为,中国或正处于一个软着陆的过程中,这对中国经济进行各种经济结构调整以及经济体制改革或将营造一个有利的环境。
    数据显示,中国一二产业还在调整中,但第三产业已经从底部企稳并形成了向上的趋势,这样的趋势对于提升中国经济在下一轮全球经济增长周期内的竞争力非常有利。
    点评》》》
    慢下来,是为了将来走得更稳
    李克强总理在7月16日召开的经济形势专家和企业负责人座谈会上表示,从国内外实践看,经济运行出现一定波动,有客观必然性。宏观调控的主要目的就是要避免经济大起大落,使经济运行保持在合理区间。其“下限”就是稳增长、保就业,“上限”就是防范通货膨胀。
    事实上,李克强总理所提出的“上限”和“下限”,重申了今年政府工作报告中提出的经济社会发展的主要预期目标:国内生产总值增长7.5%左右,居民消费价格涨幅3.5%左右。那么,为何要将今年的经济运行下限定在GDP增长7.5左右?
    不可否认,7.5%的经济增速是近年来中国经济的较低增速。然而,考虑到近年中国经济的体量已经很大,与五年前、十年前相比,现在GDP每增长一个百分点的数量都大不一样。当前,中国经济的潜在增长率下降已是客观规律,增速放缓实际上也是中国政府“有意的”政策选择,决策层深知,只有摆脱“唯GDP论”的心理枷锁,着力调结构、促改革,才能推动中国经济走上转型升级之路。
    “7.5的经济增速放在任何一个国家、任何一个历史时期,都是一个很漂亮的经济数据。”国家发展和改革委员会学术委员会秘书长张燕生在接受媒体采访时表示,中国如果继续走原来的高速发展道路,那将是一种极限增长,付出的代价必然比较大,所以,要想走的远,现在就要慢下来。
    经济增速放缓的过程中,最大的考验来自就业。据权威部门测算,我国现阶段要保就业,使城镇调查失业率控制在5%左右,经济增速就不能低于7.2%。因此,保持7.5%的增速,实际上也就是为了“保就业”。今后,随着经济结构调整,特别是服务业的发展,我国的就业吸纳能力将逐步增强,即使经济增速再低一些,就业之“底”也是有保证的。
    在全球经济运行情况不容乐观的大背景下,重庆经济情况又是如何呢?如何评价上半年重庆经济的发展?请看——
    喜 稳中有进,基本面不错
    据市统计局统计,上半年全市地区生产总值达5840.51亿元,同比增长12.4%。
    “12.4%的增速值得关注。一方面,速度较前些年有些放缓,说明我们更加注重经济增长的质量和效益,经济结构调整正在进行。另一方面,重庆地处西部,要实现经济社会的全面发展,必须保持一定的速度才行。”重庆社会科学院企业研究所原所长王秀模说。
    今年上半年,全市39个工业大类行业中,有35个行业总产值实现增长。其中,汽车制造业和计算机、通信和其他电子设备制造业增长较快。上半年,全市汽车制造业实现产值1335.03亿元,增长19.9%;计算机、通信和其他电子设备制造业实现产值964.72亿元,增长45.3%。
    王秀模称,从上半年的数据来看,全市工业结构调整成效进一步凸显——从当初的汽摩一业独大,到汽车、电子等产业成为全市工业增长主动力。
    忧 外贸面临七个挑战
    7月14日,重庆市外经贸委主任王毅在接受记者采访时表示,虽然重庆经济已跨入万亿俱乐部,但仍面临规模小、质量效益不高的问题。在外贸方面,有七个挑战客观存在——
    一是外需持续低迷,抑制我市出口的进一步扩大。海关总署7月10日发布的数据显示,今年上半年我国进出口呈现逐步回落态势,第2季度同比增速从1季度的13.5%回落至4.3%。其影响因素短期内难以消除,下半年的进出口仍然面临着比较严峻的挑战。
    二是汇率、劳动力工资等出口成本持续上升,加大了出口难度。截至6月28日,人民币兑美元、兑欧元、兑日元汇率中间价分别较去年底升值1.7%、3.3%和16.7%,企业有单不敢接,或短单多、长单少。
    三是传统和笔电产业增长空间受到制约。我市摩托车行业面临日本激烈竞争,与印度等国竞争比较优势在削弱,出口形势不容乐观。同时,作为我市最大出口支柱产业电子信息产业的增幅也有限。
    四是外资储备不足,合同外资大幅下降。
    五是重要开放平台引领乏力。比如,北部新区利用外资1.61亿美元,下降78.12%,占全市比重为3.83%。
    六是外资来源地单一,吸引欧美日地区投资亟须加强。上半年全市新批的87家外资企业中,有41家的投资者来自香港,10家来自台湾。而来源于欧洲、美国、日本等发达国家的外资仅占总量的不到10%。
    七是两翼地区开放型经济相对滞后。虽然全市外资分布不断优化转移,但两翼地区仍吸引外资力度还不够,产业空虚,对外开放水平亟须提高。