海外推介成效显著 境外机构积极申请QFII资格

    据粗略统计，目前QFII潜在申请额度大约有170亿美元

    交易所和中介机构针对境外大型养老金和主权基金举行的境外QFII推介活动取得了显著成效。记者了解到，很多境外机构都积极表示要申请QFII资格，已有QFII资格的机构也表示要增加额度。据粗略统计，目前QFII潜在申请额度大约有170亿美元。

    近期，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所分别组团赴美国和加拿大、欧洲、韩国和日本、中东地区，向境外养老金等长期投资机构介绍中国资本市场和QFII制度发展情况，鼓励更多境外长期资金进入我国资本市场，中国证监会和国家外汇管理局负责QFII监管的工作人员、QFII交易券商、托管行等中介机构参加路演。

    而境外路演也取得了积极效果。

    记者了解到，在境外路演期间，代表团与养老金等大型投资机构举行了73场一对一会谈，在资产管理机构集中城市举行了8场集体推介会，会见境外投资机构接近200家，上述机构管理资产总额超过25万亿美元。

    对于交易所组团路演，浙商证券研究所副所长詹诗华认为，长期以来，境外投资机构对中国股票市场了解甚少，因此在对全球股票市场的配置中，A股的配置占比很小。要使QFII投资A股，首先要使他们了解A股，因此，进行一些路演活动是必要的。

    广证恒生咨询策略研究部经理张广文认为，通过海外路演吸引QFII投资境内股票市场，是A股市场寻找新的资金来源的重要途径之一，有利于长期资金进入A股市场。

    值得关注的是，在境外路演期间，境外养老金等机构投资者积极欢迎我国近期扩大QFII制度的一系列措施，普遍看好中国经济的长期增长潜力，认为中国作为迅速发展的世界第二大经济体，从全球资产配置角度，境外投资者对A股市场的配置比重将越来越高。

    同时，在推介过程中，境外投资者普遍表现出较强的投资愿望，认为目前中国资本市场的估值水平已具备显著投资价值，提供了很好的投资机会，许多养老金、主权基金明确表示近期将启动QFII资格申请或申请增加投资额度。

    记者了解到，国庆节前，监管层已经批准一批新的QFII机构，其中申请50亿美元投资额度的卡塔尔投资局的QFII资格正式获批。该机构早在6月份就公开对外称，申请50亿美元QFII额度。

    50亿的投资额度，实属罕见。因为目前国家外汇管理局批准的上限为10亿美元。

    记者查阅国家外汇管理局公布的数据，发现目前为止累计获批额度达到10亿美元上限的有两家机构，分别为挪威中央银行和香港金管管理局。其中，挪威中央银行分四次获得：2008年1月24日和2010年9月1日两次各获得2亿美元，2008年12月5日和2012年6月8日各获得3亿美元；香港金融管理局分两次获得，分别是2011年3月18日的3亿美元和2012年7月17日的7亿美元。

    统计数据同时显示，截至目前国家外汇管理局共批准了208.18亿美元的QFII投资额度。其中，2012年1月1日至9月19日，外汇局共计核准了72家QFII机构91.78亿美元的投资额度（含追加投资额度）。

    这也进一步显示了外汇局在加快QFII的投资额度的审批节奏。

    今年4月，证监会、人民银行和外汇管理局宣布新增国内QFII投资额度500亿美元，使总投资额度大幅扩大到800亿美元。业内人士称，相比800亿美元的投资额度，可申请额度依然宽松。

    外汇局表示，下一步，将继续根据我国国际收支形势，促进QFII制度的完善，继续支持境内资本市场的改革发展。

    在交易所组团境外路演之后，有报道称，国内的几家大型基金公司也将组团赴美国纽约进行为期两天的联合路演，主要向境外机构投资者介绍中国经济和资本市场，以及QFII制度的发展情况，鼓励更多境外长期资金投资国内资本市场。

    有美国基金公司高管称，过去似乎很少有如此密集的中国大型投资机构在美国路演，这样的机会对海外投资机构理解和投资中国A股市场都非常有帮助，考虑到目前国内资本市场估值水平已经具备投资价值，不排除向中国监管机构申请QFII资格的可能性。

    两批有组织的路演，引起了市场的关注。有基金公司人士称，可能不久后，资本市场就会看到路演的成果。

    除了海外路演，监管层也就QFII的相关问题进行表态。如与相关部门协商，推动尽快明确QFII所得税政策，放宽投资额度和资金汇出入的限制，创造更好投资环境。

    同时，为了境外机构投资者更多了解国内资本市场，证监会的网站拟开设英文的专栏专区，系统刊载QFII法规、申请流程和常见问题解答等，构建境外机构了解中国资本市场的便捷通道。交易所、协会、市场机构的网站也拟采取措施，便利境外投资者了解获取我国资本市场信息。

    ■证券日报 本报记者朱宝琛

    合资证券公司今起迎来政策松绑 外资参股提至49%

    外资参股比例上限提至49% ，设立满两年可申请新业务牌照

    昨晚，证监会公开发布《关于修改〈外资参股证券公司设立规则〉、〈证券公司设立子公司试行规定〉的决定》，宣布自即日起，中外合资券商外方股东的持股比例上限，从原来的三分之一提高至49%；券商子公司申请扩大业务范围的经营年限，则由5年缩短至2年。这意味着从今天开始，合资券商将迎来实质性政策利好。

    从中金公司算起，目前正常经营的合资券商共有十余家，包括财富里昂、瑞银证券、瑞信方正。

    不过，早些年制定的《外资参股证券公司设立规则》对合资券商的经营存在诸多限制，比较突出的是外方股东控股比例上限较低、经营业务范围过于狭窄。

    据了解，国内绝大部分合资券商的实际经营决策权在外资股东手中，但外方股东的持股比例却不得超过三分之一，权责不明在一定程度上影响到中外股东之间的沟通与交流；根据相关规定，除了特批的中金公司与瑞银证券，绝大多数合资券商设立之初只有投行业务牌照，申请更多业务牌照须等满5年，业务范围过于单一导致合资券商陷入大面积亏损。

    合资券商一连串的问题在今年的“中美第四次战略经济对话”上得到解决。8月24日，证监会就与合资券商有关的两项规则提出修改意见，并在业内公开征求意见。

    值得注意的是，成立于2003年的财富里昂证券今年成功拿下经纪业务与咨询业务双牌照，成为首家业务范围扩大的合资券商。根据新规，成立于2008年的瑞信方正、成立于2009年的中德证券，都可以申请扩大业务范围。

    ⊙记者 钱晓涵 ○编辑 叶苗