新华网上海４月５日电（记者杨毅沉、魏宗凯）从２０１０年４月份至今，房地产调控持续加码，以往备受市场追捧的房企借壳重组等资本运作不再吃香，不少房地产上市公司借“多元化投资”寻求另类生存之道。上市房企在分红减少、存货增加等方面露出的蛛丝马迹，则预示房地产行业正面临着可能以降价应对缺钱压力的窘境。

“房地产＋ｘ”概念脱颖而出

自去年１１月份以来，代表国内主要地产公司股价走势的主题指数 ３００地产指数，一直徘徊在３８００点到４５００点之间，而地产板块四大龙头公司“招保万金” 招商地产、保利地产、万科ａ、金地集团的股价也一直从去年４月盘整至今，今年一季度涨幅大多在５％－１０％左右。

反观一些开始“多元化投资”的中小房地产公司，２０１１年首个季度股价涨幅惊人。进军稀土行业的鼎立股份今年以来涨幅超过７０％，进军矿业资源开发的西藏城投和中润投资三个月来股价涨幅分别超过２０％和３０％，明显跑赢龙头房地产公司。

多家研究机构提出资本市场中“房地产＋ｘ”现象。从今年以房地产为主业的上市公司股价涨幅排行榜看，涨幅居前的不单有进行“房地产＋ｘ”的公司，还有一些是具备主题性投资机会的公司，如新三板概念等。拥有新三板概念的苏州高新首季涨幅达高５６％，从中可见一斑。

上海不少投资机构特别是私募基金人士对记者表示，在以传统房地产业务为主营业务并不能够吸引市场眼球的情况下，不少房企“多元化投资”的策略，成为今年房地产上市公司的另类生存之道，这既能给房企带来利润又能炒高股价。长江证券研究部房地产行业资深分析师苏雪晶对此总结认为，目前房地产公司的绝对估值已处于较低水平，但业绩优良的大型房地产公司股价却长时间难有起色，说明市场对于今年房地产行业仍存忧虑，但倒对这种主题投资情有独钟。

广发证券房地产行业研究小组表示，在房地产公司股价表现分化的背后有着必然性：在调控成为常态的情况下，房地产企业利润中的投资利润比重越来越小，部分开发商为了获取更大的投资利润，进行多元化投资，转向其他更高利润的行业中去，如大金融行业、资源性行业、新能源行业、生物医药等。不过，苏雪晶认为，“房地产公司的主题投资可能难以持续。”

(本文来源：新华网 )