经济整体低迷，而油价一路走高，背后有何原因？从经济学原理上说，决定价格涨跌的因素是供需关系，但国际油价的走势从来都没这么简单。2008年03月07日10:47 新华网墨西哥城3月6日电（记者王帆）据拉美媒体报道，巴西国家石油管理局近日宣布，截至去年底，巴西已探明石油储量达到126．23亿桶，比2006年底增加3．6％，从而使该国石油储量在南美地区仅次于委内瑞拉，排名第二。此外，巴西截至去年底已探明天然气储量比2006年底提高4．9％，达到3649亿立方米，仅次于委内瑞拉、玻利维亚和阿根廷，居南美地区第四。新增加的石油、天然气探明储量主要来自巴西东南部里约热内卢州海域的坎普斯盆地。坎普斯盆地面积达百余平方公里，油气日产量目前占巴西200万桶总产量的80％。2007年12月，巴西石油公司宣布在巴西东南深海区域发现预计储量达50亿至80亿桶的特大油田--图皮油田。这也是近30年来全球发现的最大油田之一。但该油田储量尚未包括在巴西新的已探明储量之中。然而国际油价呢？ 油价上涨会带来好处吗？就在基辛格谋划的1973年石油危机给世界工业增长造成毁灭性打击时，却给某些人带来了巨大的利益——主要是纽约和伦敦的大银行和号称“七姊妹”的英美跨国石油公司。到1974年，埃克森公司超过通用汽车公司而成为美国总营业收入最多的公司。它的姐妹公司——包括美孚、德士古、雪佛龙和海湾石油公司——与埃克森公司的情况也相差不多。欧佩克美元的大量收入，即基辛格的“再循环石油美元”，被存入了伦敦和纽约的主要银行，这些银行不光处理美元业务，同时也参与国际石油交易。大通曼哈顿、花旗、汉华实业、巴克莱、劳埃德、米德兰——全部在石油危机中发了横财。那么一切关键的关键是油价真的会涨吗？由于美元泛滥的无法避免的本质，很快，中东核问题又会升温，伊朗战争最终将无法避免，以色列动手也好，美国出手也罢，总之是激惹伊朗用水雷或导弹封锁了霍尔木兹海峡，切断世界2/3的石油通道，于是石油价格会轻易冲上100美元大关，世界对美元的需求又会大增，这次罪魁祸首是伊朗。《石油战争》作者威廉.恩达尔撰文指出，高油价中至少有60%是极少数金融公司与美英石油巨头联手操纵市场的结果。在美国精英人士看来，石油就像五角大楼战争机器一样完全是一种施加控制的武器。在所有石油期货交易商中，仅有约30%被确认为正规的市场交易商，他们买卖石油并且需要通过对冲来防范风险。其余的70%都是投机性质的。自2003年美国占领伊拉克、中东局势出现动荡以来，衍生产品投机者很容易就能拿战争或中东爆发新战争的风险作为油价上涨的理由。众所周知，除非得到管理，无论粮食或石油领域的期货市场都非常容易受欺诈或操纵行为的影响。操纵行为真正发生变化是在2006年。有证据表明，刚从高盛公司来到华盛顿的财政部长保尔森要么知道、要么协助他人对当时居于高位的油价进行了操纵。2006年7月，高盛公司改变了能源所占权重很高的高盛商品指数。这迫使包括对冲基金在内的大型基金迅速作出调整，慌忙出售石油，否则就将面临巨大亏损，从而导致油价大幅下跌。这样的影响是短暂的，很快出现的一个新因素推动价格到达引人注目的新高。2006年，CFTC批准位于佐治亚州亚特兰大的ICE从其伦敦的分支机构ICE欧洲期货交易所(前身为国际石油交易所)出售一种产品。这种产品就是西得克萨斯中质原油的期货合约。CFTC决定，它不需了解在ICE的美国石油期货交易中谁持有何种交易头寸的具体情况，因为从法律上说位于伦敦的ICE期货交易所应由英国管理，而英国的管理是非常松散的。这就意味着，在纽约商品交易所的期货交易必须每天向CFTC报告的同时，高盛或摩根士丹利之类的银行可以经由亚特兰大的ICE从事同样的石油交易，鼠标一点即可，无需得到审查。W TO商品的期货交易业务因此激增。此后，流入石油和其他矿产和农产品(尤其是粮食)的资金增长了4倍。 

        巴菲特是世界首富，世界上净资产规模最大公司的董事长，当今世界价值投资的代表人物，而价值投资也是巴菲特投资成功的基石。在2000年中石油H股的股价被严重低估的时候，巴菲特以1.10港元到1.67港元不等的价格买进中石油H股23.48亿股。经过7年的持有，2007年在中石油H股股价大幅上涨的时候，巴菲特又相继以11.26港元到13.89港元不等的价格将他所持有的中石油H股悉数抛售。尽管当时不少人认为巴菲特贱卖了，但中石油H股每股5港元左右的去年价格，已充分表明巴菲特作为价值投资者在当时卖出行为的正确性。有人说巴菲特2008年投资的失败，正是这位78岁老人对价值投资背叛的结果。巴菲特所说的最大错误，指的就是他在油价接近历史最高位的时候，大量增持了美国第三大石油公司康菲石油公司股票。2007年底，伯克希尔•哈萨韦公司持有1750万股康菲石油公司股票，而截至去年年底，伯克希尔•哈萨韦公司持有的康菲股票达到了8490万股。这导致伯克希尔•哈萨韦公司损失了数十亿美元。巴菲特承认，他没有预料到能源价格在去年下半年的急剧下降。在石油价格大幅上涨之后再大量增持康菲石油的股票，巴菲特下的这步糟糕棋子，还有一个很重要的原因在于，他在2008年的投资活动中掺杂进了很多“非投资”的因素。比如，2008年2月12日，面对次贷危机的袭击，巴菲特抛出“救市”计划，拟向MBIA、Ambac Financial Group和FGIC Corp等三家债券保险商提供总价值8000亿美元的市政债券担保，约占市场份额的33%。幸好这一“救市”计划后来被取消，不然巴菲特恐将面临破产的命运。又如，2008年9、10月间，巴菲特又积极买进股票，并于10月17日还特意在《纽约时报》上撰文唱多美国股票，不仅表示他一直在购买美国股票，而且还鼓励投资者像他一样要勇敢地建仓，并表示对美国未来经济的发展充满信心。如今看来，巴菲特当时的加仓行为，无疑扩大了他在2008年的投资亏损。巴菲特这一次的增持行为当时就遭到业内人士的质疑。而就在巴菲特鼓励投资者勇敢建仓的“倡议书”发出后不久，市场上传来了巴菲特入选新一届财长候选人的消息。因此，从表面上看，巴菲特2008年投资的失败是低估了金融危机的影响，高估了美国政府的救市行动，而实际上是他这一年的投资中掺杂了过多的“非投资”因素。真是这样吗？巴菲特认为“美国最好的日子在未来”。北京晚报2008年09月21日报道，巴菲特领导的伯克希尔•哈撒韦公司旗下一家子公司18日宣布以47亿美元现金购买股价数日暴跌的"星牌"能源集团。这是巴菲特去年10月以来的第八桩巨单收购。"在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。股神"沃伦•巴菲特这句投资格言一直被支持者奉为经典。时下动荡的全球金融市场，正验证这位亿万富翁的投资理念。（ 2009年05月25日07:32 　 理财周报　 李晔斌）　刘建位，汇添富基金首席投资理财师，在国内多年来专注于研究巴菲特，著有《学习巴菲特》、《巴菲特股票投资策略》等畅销书。他说，以前认为巴菲特只做长期投资，死抱着几只股票不放，不做其它类型投资。这种观点也是有误区的，巴菲特的价值投资其实也是灵活的，可以说与时俱进。比如巴菲特以前不会投资海外，近几年开始大规模投资海外，包括中国市场；他以前从不投资周期性行业，这几年开始投资石油、电力等行业；他曾大骂衍生品，但他最近几年也开始投资股指期货及外汇。芒格说过，巴菲特最厉害的是他的学习能力，他不断在进步，尽管已经快80岁了。他在股票投资上也很灵活，比如他去年四季度减持强生，在今年一季度又再度增持了，去年四季度减持康菲石油后今年一季度继续减持，可以说他对于自己认为对的投资会坚持，但认为不对的投资会及时改正，在上市公司基本面改变时，他会坚决作出调整，而不是死抱着这家公司不放。巴菲特曾说过，价值投资的根本点是买入低于内在价值的股票，卖出高于内在价值的股票，而不是持有股票去等待，因为早晚有一天股市会暴跌，投资者不能一直拿着股票直到金融海啸爆发。如果股票的内在价值超过价值就要果断卖出。实际上巴菲特是非常强硬、专注的。他能记住十几年前一笔交易的细节，他注意力非常集中，做事极其专注。他会不露痕迹地在不同时间问你同样的问题，以观察你的答案是否前后一致，是不是个值得信任的人。他是个热爱学习的人，每天都要阅读5种以上的报纸。他另外一个投注巨大精力学习的内容，就是数千家上市公司的业绩情况。那么我不禁要问：对于这样一个工作态度诚恳认真、经验老道、经历过多次金融风暴洗礼的“股神”，在石油价格大幅上涨之后再大量增持康菲石油的股票失算说明了什么？巴菲特是现任总统奥巴马与前共和党候选人麦凯恩二人都同时提名的财政部长热门人选说明了什么？当年搭档的索罗斯与罗杰斯，现在是一个唱空一个唱多，一唱一合好不热闹，为的又是什么？ 

        价值趋势投资众所周知，是绝对不可能抄到底的，这就能解释为什么巴菲特在油价暴涨中一路增持石油公司股票的真正原因，也是他没能料到油价会下挫到30美元附近的根本性原因，投机的作用，是要将利润最大化，油价的长期高位横盘是不现实的，战略性的降价是必须的。郎咸平：““油价上涨算计的是中国，下跌算计的就是俄罗斯”。在国际金融海啸的大幅冲击下，欧美银行、国际金融炒家还是很有余地地算计了中国和俄罗斯，他们很有可能用这些算计得来的钱，作为复苏之用，让自己慢慢脱离困难而使中国和俄罗斯进入萧条，这就是一个资源的转移。近几年俄罗斯政府做了一个规划，想利用高能源价格以及低廉的国际资金使用成本，快速推进俄罗斯的发展，因为能源是俄罗斯经济的重要支撑。这个听起来很有吸引力。这几年能源价格不断上升，俄罗斯出口的大宗产品就是石油、天然气、化工产品、钢材等等。持续的出口使钱越赚越多，到2008年底，俄罗斯所积累的美元外汇高达6000亿。俄罗斯误判能源价格上升是由于世界经济发展导致的需求上升。因此在高能源趋势的主导之下，他们希望利用国外银行团的低息贷款，让他们有更多的钱去做大做强。于是俄罗斯企业开始向国际银行团去借低廉的资金，利率大概是2%~3%，而俄罗斯的国内基准利率高达13%。几年间俄罗斯总共借款5000亿美金，而俄罗斯外汇存底不过6000亿美金。他们向哪些银行借钱？高盛、摩根士丹利、还有德国商业银行、富通银行、汇丰银行、瑞士银行等等。但是这些金融炒家、银行团借给俄罗斯钱的时候，基本上是用资产或者有泡沫的股票做抵押。那时候俄罗斯企业可能还在嘲笑国际银行团，怎么用这么高的市盈率股票做抵押，不怕有风险吗？这些企业哪里知道全部上套了。误判能源价格上升的后果是非常严重的。俄罗斯可能做梦也没想到，国际原油价格会从147美元/桶跌到35美元。据测算，单桶石油价格每下跌1美元，俄罗斯财政收入就缩水20亿美元。俄罗斯赖以出口的石油、天然气、化工、钢材全部亏损。而股票价格跌了60%~70%，从2000多点跌到500点，企业甚至没有办法卖股票还钱。我发现就在这个时刻，欧美银行团竟然同时要求俄罗斯企业还钱，被牵扯进去的还不止是俄罗斯这些石油企业，对外贸易银行也因为国外资金便宜从国外借钱，所以俄罗斯的国家大银行和大企业全部被油价下跌套进去。没钱还那么股权抵押品怎么办呢？就会全部被银行团没收，这些掌握俄罗斯经济命脉的企业几乎就被这些外资银行全部席卷，等于俄罗斯这几年白忙了一场，为他人作嫁衣裳啦。2008年12月30日，俄罗斯政府承诺斥资总计约10万亿卢布用于应对金融危机，相当于3450亿美金。但俄罗斯企业、银行总借款高达5000亿美金，还差得远。2009年如果俄罗斯压缩支出而透过财政盈余来做补贴的话，必须有充足的财源，但是油价从30多美元涨到95美元不是那么容易的。油价如果在50美元以下的话，俄罗斯的财政保证是赤字，连后续基金都没有了，这样俄罗斯可能永远赎不回那些企业股权，把这一切将拱手让人。俄罗斯正在动用政府的力量拯救这些企业不被西方银行团吞噬，但是能挽留住多少企业还是未知数。” 这是战略！而巴菲特擅长的却是投资。巴菲特真的会亏损吗？到底是什么原因促使这位经验丰富的“股神”做出大幅增持的决定呢，一定是有理由的，巴菲特的价值投资决定了，他绝对不会是一个冲动的新股民。一定是有相当能够支持其大幅买入的理由。答案就是未来油价将会狂涨、暴涨！！！不论你信不信，也不论你愿不愿意，这都将变成现实。来势凶凶的次贷危机，只不过是比1929年大萧条更为恐怖的人类最大危机的前期使者，还只不过是露出了这次大危机冰山的一角--十分之一而已。然而一切的一切变化将缘起于国际油价的突然飙升，这是一切的关键的关键！！！油价的上涨将会导致金价跟涨，而作为一般等价物的金价上涨，将会带动全社会资源类商品普涨，在供需双方比较平衡的情况下，在油价高歌猛进声中，石油又将成为稀缺资源追捧的对象，煤制油、生物制油、太阳能又都将掀起起一轮新能源浪潮。而生物制油将消耗大量的玉米粮食。以一辆SUV车型为例，100公里的油耗就相当于一个人一年的口粮，粮食将在世界丰收的年景里出现巨大的短缺，这又将大力推升通胀。而通胀预期又将使得美元贬值、油价上涨，于是金价再创新高，一切的一切开始呈现正回馈效应自动加速。巴菲特是价值投资的代表，他在石油价格大幅上涨之后再大量增持康菲石油的股票的巨大亏损正是价值发现、价值投资的最好明证！“价值投资的根本点是买入低于内在价值的股票，卖出高于内在价值的股票，而不是持有股票去等待，因为早晚有一天股市会暴跌，投资者不能一直拿着股票直到金融海啸爆发。如果股票的内在价值超过价值就要果断卖出。”说明了油价将是领涨的先锋军！！！为什么不是黄金呢？导致油价上涨的因素很多，从供给方面看，原油是稀缺的，而且一旦消费将不复存在，黄金则不然，只会转化形式而已，不会被消费掉。从需求方面看，经济增长导致原油需求大幅增加、天气炎热与寒冷都会导致需求增加、飓风季节、炼厂故障、石油管道设施的破坏、地缘政治因素升温、美元贬值等等因素都可以导致油价上涨，而黄金主要用于首饰，只有危机与美元贬值时才会导致其上涨，上涨的因素相对少得多，所以只要经济不再恶化，黄金的上涨可能就会受阻，而油价则可能稳步攀升，如果是通货膨胀，则两者都会上涨。国家信息中心经济师牛犁：前三次的石油大涨，是一种“危机式”涨价。而这一次的涨价，却是一种“无危机涨价”。一位不愿意透露姓名的专家指出，目前的高油价决不是由石油的供求关系所决定的，大量信息表明，是对冲基金在推波助澜。如果美元信用货币危机无法转嫁，则美国只能重新祭起黄金大旗，使金本位回归，因为美国有着绝对多的黄金，几十年来，在黄金暴涨24倍中美联储没有再抛出过一吨黄金，等的就是金本位回归的一天。这终将还世界一个公平的环境，取消美国的铸币特权。然而铸币特权要多大代价才能换回来呀，与金价紧密联系的油价又将涨到什么地步呀？巴菲特真会亏吗？！ 

        丘吉尔曾有一句名言：“发动战争要远比结束战争困难得多”。乍听起来，此话不合常理，仔细品味才发现确是至理名言。资贷危机的终极目的只有一个，就是以救市的名义注资，再注资，而大量印刷的美元必然导致美元贬值的预期，进而刺激各种力量进入大宗商品市场保值增值。在人民币被低估后的情况下，美元大幅贬值的后果就是人民币更不值钱，为什么人民币不能升值呢？因为中国的外汇储备是以美元货币资产形式存在的，而非实物资产，这也就是问题的关键所在。如果是实物资产，则危机的发生必然是另一幅图景。如果美国政府以挽救经济的名义再向市场注资，在名义利率0.25%，真实利率为负的情况下，将点燃美元贬值、油价上涨的通货膨胀预期，似乎将危及美元的国际货币地位，其实不然。次贷危机其实只不过是催生注入流动性的理由，雷曼兄弟公司破产只是一个象征性的标志，要知道，在雷曼破产前一天，其海外公司还在向雷曼总部汇入巨额资金，这是在美联储是知情的，为什么美国政府不去救助只需要花150亿美元就能拯救资贷危机下第一个轰然倒下的具有标志性的雷曼公司，阻止连锁反应的发生，却选择花几千亿美元来拯救AIG呢？“英国人会告诉中国人，在第一次世界大战之前，1910年就开始放弃国内非常丰富的煤炭资源，而发动全民族力量向世界索取每一滴石油的战略了吗？美国人会告诉中国人，在二战结束后，就开始在中东建立以色列这个中东强大的盟友，以军事手段在中东建立了自己的石油基地吗？美国人资本史几百年了，今天美国的阿拉斯加地区石油储藏有几万亿美元，美国人开采过吗？当然，美国人会很优雅地说：我们美国人是环境至上主义者，我们需要保护阿拉斯加环境资源。”（刘军洛）如果美元贬值、油价大幅上涨，由于人民币锚定于美元，人民币也将接着贬值，通货膨胀将真的在中国发生。 凯恩斯在1919年参加巴黎和会时就已经认识到了通货膨胀对人民和社会所造成的巨大的潜在伤害，在那本使他一夜成名的小册子《和平的经济后果》中，深刻而尖锐地指出了通货膨胀的实质，而德国1923年的超级通货膨胀已经完全验证了通货膨胀的巨大杀伤力。超级通货膨胀从来都是“超级财富收割机”，在该国货币剧烈的贬值过程中发生了大规模的财富转移。“通货膨胀最严重的道德崩溃发生在１９２３年的德国。任何一个手上有一些美元或英镑的人，在德国都可以生活得像国王。几个美元可以使人过得如同百万富翁一般。外国人蜂拥而至，四处以便宜得令人难以置信的价格，抢购（德国人的）家庭财富，不动产，珠宝和艺术品。”如同９０年代初前苏联的超级通货膨胀中所发生的一样，巨大的社会财富遭到疯狂洗劫，中产阶级倾家荡产，美元或英镑的购买力被成千上万倍的放大，财富在这货币之间的狂跌和暴涨过程中，悄然易手。恰如凯恩斯所言，“用这种办法(超级通货膨胀)可以任意剥夺人民的财富，在使多数人贫穷的过程中，却使少数人暴富…这个过程潜在地积聚了各种经济规律中的破坏因素，一百万人中也不见得能有一个人看得出问题的根源。”在10年前的亚洲金融危机中，卢布对美元贬值达71％，很多人终身的储蓄化为泡影。居民的恐惧导致俄罗斯总理普京不得不在电视讲话中发誓不会让汇率出现大幅下降。而莫斯科最高摩天大楼的建造者Mirax集团的SergeiPolonsky说，房地产现在是一个比较保险的投资，不仅是身份地位的象征，“最近我们的客户买房主要都是为了保值而不是居住，没有人想最后拥有一堆纸币。”据彭博社统计，在福布斯杂志的富豪榜上，由于资产贬值，25位最富有的俄罗斯人，从2008年5月～10月已经合计损失了2300亿美元。上一次是美元，而这一次出场的将是黄金。在人类长达5000年的社会实践中，无论什么时代，无论什么国家，无论什么宗教，也无论什么种族，黄金被世人公认是财富的最终形式。国际银行家们非常清楚，黄金决不是普通的贵金属，从本质上看，黄金是唯一的、高度敏感的、深负历史传承的“政治金属”，处理不好黄金问题，是会在世界范围内掀起金融风暴的。著名的货币专家弗兰兹.皮克曾经说：“货币的命运最终也将成为国家的命运。” 

        这场财富游戏的过程是，让中国房地产市场大涨。中国地产市场上涨，必然扩大中国银行体系信贷，而后他们在整个亚洲撤资，届时，中国金融体系就非常容易被击毁，大量亚洲资本必然流入美国市场。重演1989年前苏联解体与1990年日本经济陷入大衰退后，大量前苏联地区与日本地区资本流入美国市场，1990年——2000年是美国经济最强劲增长十年的一幕。当我们劳动力成本开始上升，当我们大量金融资本在美国资产上严重亏本时，美国人必定要大规模做空自己资产，美国人会疯狂发动美元贬值，疯狂拉高石油、黄金价格，来消灭中国官方外汇储备。在中国官方外汇储备大量被消灭时，全球资产价格必定是暴跌。这样我们的通货膨胀就会失控，我们的大量工厂就会破产，我们的汇率就会崩溃。然后美国就大量低价收购我们的破产企业与大量技术型人才。而且那时的收购价，以美元计算是非常廉价。这种游戏规则会不会出现，明天美元短期暴涨与长期暴跌以及石油、黄金暴涨会告诉大家这种硬币游戏的程序规则。现在美国官方美元债务是11万亿美元，算上企业与居民，是在50万亿美元债务。这个常识我们应该知道通货膨胀中债务者是赢钱，债权者是输钱。