每年夏季全世界的金融市场都是调整的多， 今年也不例外， 道琼斯指数大约调整了一个月， 商品市场CRB指数调整了差不多6周， 美元指数在81-79之间已经徘徊了8周， 只有上证指数一直保持强势， 过去5周都是阳线报收。

过去5周， 上证指数的成交量呈现逐级放大， 到上周依然是价格上涨， 成交量上升的比较理想状况， 但如果回过头来看的话， 效率最高的是7月3日那周， 8047亿的成交量推动市场上涨5。47%， 上上周是9407亿的成交量， 市场上涨0。83%， 而上周是9854亿的成交量上涨2。43%， 这说明市场的情绪有所恢复， 但资金的效率已经有所下降。在整个中国证券的发展史中， 只有两周的成交量超过上周的9407亿， 算是历史上第三高成交量， 上证指数希望保持继续上涨， 只有继续放量上行， 理论上下一周的日均成交量应该在2000亿以上才能够提供指数继续上扬的成交动力， 不能说这种可能性没有， 但出现的概率不是很大， 所以， 倾向于下周出现带上影线收阴的概率大。

在个股方面， 个人继续持有大约40%的云铝股份， 但仓位占全部资金的比例在20%的水准， 尽管单纯技术分析， 暂时指数不太可能出现大跌走势， 而在资金面上， 也看不到太多负面因素，而最近的1-2周对很多短线高手来说， 反而是最好施展身手的时候， 但自己的风格一直来看都不是最好短线高手， 而在中线的角度， 基本上还算是比较满意的回报， 所以， 继续坚持大部分仓位退出市场的交易计划和交易策略， 所谓的无限风光在险峰， 年纪大了， 还是不太习惯太过刺激的行情， 那应该是更多年轻人的事， 所以， 留一点空间给市场和其他的参与者， 继续选择更多的休息。

上周谈到了对云铝股份的处理意见， 上周云铝算是表现比较亮丽的一周， 一周的升幅超过25%， 对于继续大仓位持有的投资人恭喜了， 但云铝的问题是过去一周的成交量放大过快， 大约是上上周的1。80倍，周五最终涨停结束一周交易， 涨停板上的封单是35759手， 大约4000万的资金， 上周的走势基于两个因素， 第一就是国际铝价的大幅度上扬， 另外一个就是本身云铝股份的主力介入非常之深， 但从历史走势来看，该股的6日乖离很少超过20%， 目前是17%， 所以， 短线如果有继续冲高的话， 可以考虑派发， 等待市场回靠5日均线的时候根据成交量的情况再考虑下一步的交易。中期看，该股的目标价位大约在20元左右。其他的铝业股票也是类似的情况， 估计中线来看都还有大概1倍的价格空间， 但是短线有一定的回调压力。

道琼斯指数的上涨速度非常之快， 尽管我一直坚信他的中期走势上10000点的机会大， 但上周如此快速的上涨意料之外， 尽管起点比较理想， 但由于8900的位置可能会有比较大抛盘压力， 所以， 倾向于下周会恢复震荡走势， 而商品市场可能还会有一定的上冲动能， 但保持继续单边上扬概率不大， 反而在上涨以后进入修复可能性更大一些， 最大的原因就是美元/日元走势还不是非常理想， 缺乏美元/日元支持的市场很难产生大幅度的单边行情。

外汇市场估计也是继续震荡的机会更大一些， 经验上说， 每年的8月底之前很少出现太大的行情， 而且从历史上看， 欧元依靠10周线的支撑产生大行情的概率很低， 大部分都是依靠21周平均线支持的走势， 所以， 估计暂时1。42位置越过概率不高， 即便越过的话， 也需要等待1-2天再根据市况来决定是否介入， 建议在明确和有效的突破发生之前， 继续震荡市的交易手法。

黄金算是相对理想的走势形态， 有机会最早对美元的价值进行挑战。