创世纪 2：16 耶和华上帝又吩咐他说：“园子里各样树上的果子， 你都可以吃，吃到满足。 2：17 只是 “辨识善恶树”的果子你不可以吃，因为你吃了，当天你就一定死。”
创世纪 3：4 蛇对女人说：“你们一定不会死。 3：5 只是上帝知道你们吃了，你们的心眼就比打开，你们必像上帝一样，能辨识善恶。”
大国之间的博弈充满威胁， 无赖和艺术。
金砖四国有计划抛出巨额美国国债转而购买国际货币基金组织债券。
美国国债大买主的日本力挺美国国债，言下之意将继续买入美国国债；
美国总统奥巴马的声音是“美元现在特别强劲”。
美联储声明将由美联储买入美国长期国债。
其实，这些声音后面核心问题只有一个， 那就是美元的信用和汇率问题。
债权国永远希望强势的债权货币，债务国自然是想方设法尽可能最快地印钱解决债务问题。
但事情都有限度，比如对美元来说，在保持国际信用货币的地位和贬值赖账之间，它也是在高空走钢丝。
金砖四国的声音提醒美国不要太明目张胆地赖账， 否则最多鱼死网破。
日本的声音实际上是希望美国能够容忍日元贬值。
奥巴马的声音就是大家少安毋躁，美国政府知道自己的责任，美元会保持强势，信用货币的地位既不会改变也不会放弃。
美联储的意思就是困难的时候，希望大家帮忙一起度过难关， 但实在大家不给面子，我只有自己印刷，出了后果不要埋怨我不地道，都是没有办法的事情。
由于美联储的老大地位，所以，世界到底如何走，很大一部分的决定权在美联储身上，到底是通胀还是通缩，是牺牲美国还是牺牲世界？
美联储和美国政府的如意算盘当然是美国经济恢复并出现轻微通胀，回到21世纪开始的那几个最美好的光景；而在实现这个目标的同时，还希望美元信用货币地位不可动摇，换一句话所，就是美元可以贬，但一定是有序的贬，必要的时刻，还希望能够大幅度升值来稳固国际信用货币的地位。
这种设计成功的可能性似乎很小，但美联储却一定会为实现这样的目标坚定不移地不断努力。
很多事情，其实从根本上说都是逻辑的问题
比如说美联储的逻辑是要保持美元的国际信用货币地位就不能让世界失去最后的信心。
而要让美国经济不至于彻底歇菜， 暂时只能不停地发钱， 而不停地发钱，必然会让美元最终失去国际信用货币的地位。
如果在一个静态的时点上看待这个问题，我们的结论自然是无可避免的美元暴跌，世界陷入恶性通货膨胀， 确实，这是一个99%的可能性，但留给美联储的还有一条窄路， 让我们在下一次试着一起寻找世界后面未知的逻辑。
2009年6月8日至6月12日一周金融市场回顾
由于甲型H1N1流感的蔓延，世界卫生组织(WHO)宣布了40多年来首次流感大流行。希望这不会演变成我们上一期里分析谈到的恶性通货膨胀的导火索---天灾。
美国方面：
美联储黄皮书显示，美国的经济情况依然疲软，尽管联邦政府斥巨资重振信贷市场，但消费者仍然很难获得贷款，这和我们的预测完全一致（详情见“能用钱解决的都不是问题暨5月25至6月5日全球金融市场回顾与展望”
欧洲方面
欧盟统计局(Eurostat)周五公布的数据显示，4月份工业产值较3月份下降1.9%，较上年同期锐减21.6%。欧盟统计局称，这一较上年同期下降幅度创下1990年1月开始统计该数据以来的最大降幅。
中国方面：
中国海关总署(General Administration of Customs)周四公布的数据显示，中国5月份出口额较上年同期下降26.4%，降幅高于4月份的22.6%
5月份进口额较上年同期下降25.2%，高于4月份23.0%的降幅
中国证监会宣布，将及时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量
证券市场：
道琼斯指数上涨0.41%， 收8799.26， 成交量继续收缩， 为自3月份以来的最低成交量。
恒生指数上涨1.05%， 收18876
日经指数上涨3.77%， 收10136.00， 成交量均匀放大。
上证指数一周跌0.37%， 收盘2743.76
商品市场：
CRB 指数跌0.87%， 收盘 418.11
本周黄金大跌2.38%， 收盘939.70
铜价继续大涨4.44%， 收盘5225.00
自两周前关注的铝价，本周大涨4.66%， 收盘 1640.00
石油价格本周再大涨5.35%， 收盘72.04， 继续向我们的目标价位80稳步前行。
外汇市场：
美元指数跌0.63%， 收盘80.17
欧元一周涨45点，收盘1.4013
澳元一周涨191点，收盘0.8122
日元一周跌23点， 收盘98.41
非美对日元的交叉盘继续稳步上扬。
美国债券市场：
美国30年国债收益率本周继续小涨 0.43%，收盘为4.65%， 从进入2009年以来，这个收益率基本上保持稳定上升态势。美国2年期债券收益率下跌1.52%， 收盘为1.30%
2009年6月15日-20日全球金融市场展望
国家之间的指桑骂槐在市场的角度就是信息和投资决策的关键。
市场的预期目前是一窝蜂地认为美元会继续贬值，石油，资源，这些在危机阶段大幅度下跌的产品受到各路资金的追捧和布局。
因为现在美元的借贷成本很低， 而美联储的做法不管最后实际是否会引起通货膨胀和美元的贬值，但市场事实接受了通货膨胀的预期和贬值的预期，因此，石油，铜，铁，铝等资源类产品价格上涨。
国际资金的规模容许进行复杂的投资组合，比如向银行和金融机构借贷美元，然后在外汇市场兑换成高息货币，比如澳币和纽币， 存入银行，获取基本息差。
利用息差收益进行高杠杆的高风险投资，比如买入石油或者金，银，铜，铁，成功的话，可以获取高利润，失败的话，亏损的也就是那部分无风险息差部分。
这种投机组合， 因为利差部分时来自于央行的利率政策差异，属于无风险套利部分， 所以，利用这部分利息进行高杠杆的高风险投资，不管美元的贬值预期表现在对资源类，比如石油和金银铜铁的价格上涨部分，还是表现在对其它主权货币的汇率下跌，组合都可以轻松获取巨幅利润。
理解了这个投资组合，就可以非常容易明白未来整个世界资源市场，货币市场波动的最关键因素实际上是基本组合的美元的利息变动。
理解了这一点，就比较容易理解为何上周五的非农数据出台以后，市场会大吃一惊地疯狂平仓，因为突然预期美联储有可能提高利率。
基本上因为美国的工资是美国人民收入的最重要来源，在失业率依然在9%的情况下，美国很难出现通货膨胀的情况，所以，暂时美联储提高利率的可能性不大， 所以，美元继续贬下去的机会大。
而各国的证券市场，本周接触了一位算是中国证券市场传奇人物的老大哥，他一手完成了超过30家中国企业的上市，他的观点是认为香港的市场，中国的市场，美国的市场今年会继续上涨的概率大，但2010年下跌的概率大，他的观点是所有一切都是美国人制造，大概的思路是由于2008年下半年以来的下跌速度太快，所以，基本上资金都处于大幅度浮动亏损状态，大资金根本就没有办法平仓，大家的持仓成本都非常高，所以，目前只是深度浮亏改变为略浅的浮动亏损，但还是走不掉，所以，他的观点是倾向于继续涨。
我自己的判断不太一样，恒生指数20000点以上会有抛盘出来，也许，2009年整体恒生指数可以走到更高，比如在25000点左右的位置，但我倾向于在此之前，回调一次的可能性很大。 20000点以上注意市场的抛压。
道琼斯指数8000-9000点走得相当艰苦，但不管如何，几乎没有出现宽幅的震荡，这意味着市场接下来继续向上的机会更大一些，终极目标可能会在11000点左右，但如何运动，暂时没有办法很好地做出预判。
估计还是美联储的资金在顶着市场向上走，充足的资本只要不进入消费领域，没有明确的通货膨胀迹象，估计美联储继续不改变利率的情况下，证券市场继续向上的步伐。
上证指数也是类似的情况，和央行的货币政策有关系，也和国内的通胀预期有关系，股市２００９年的目标可能比我们原来预想的要更高一些，未必没有机会看到４０００以上，问题是同样的情况，在３０００－３２００点之间遭遇较大调整的可能性比较大，建议在３０００点以上减仓休息１个月以上的时间在确定下一步的交易计划。
外汇市场基本上和我们的预判一致，欧元周初的回调比预期深了５０点，我们原来预期会在１．３８５０－１．３９００ 之间止跌，但实际上止跌的位置在１．３８００附近，但后续的市场完整体现我们的思路，典型的震荡行情， 欧元的震荡区间１．３９５０－１．４１５０的２００点区间，本周多头略占优势，下周依然会是震荡市的行情，但区间有可能会出现变化，倾向于在１．４１００与１．４３００之间震荡， 但不排除１．３８００与１．４０５０的震荡，总体不是非常明朗的行情。
外汇市场比较明朗的是美元／日元走势，日元可能有机会向１０５方向发展， 下周先看１０２位置。
黄金的大幅度折返和我们的预期有所出入，作为美元的天敌，本轮黄金是在２００８年美元走强以后第一个对美元发起挑战，但总体来看，运动的空间不是很大，黄金目前再次出现了跨级别调整的态势，估计下跌支撑在９３０附近，建议在９３０以下考虑逐步建仓， 后期依然有机会看接近１０００美元的位置。
最后祝大家好运！
高企人
