新西兰中国城网 网讯 据新西兰第一金融报道 William Hess博士简介：宏观经济学家；中国经济权威论文库撰稿人；北京Global Insight（全球视点）大中国区经理；Admiralty Group Ltd.的公司董事长；亚洲标准普尔指数评级机构董事；China Monitor（中国观察、美中商会召集小组）主席。在此之前，还在北京成立了多家经济咨询公司专注于宏观经济分析和定制的行业研究，进行全球和中国宏观经济顾问。
同时他也经常在彭博电视台（Bloomberg）,中央电视台（CCTV）、英国广播公司（BBC）和其他国际网络上做权威经济分析的专业人士。
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-概览和提要-最近强劲的经济增长预计将保持在3%左右，直到2018年。净移民的流入速度和Canterbury地震后重建工作的进行预计将逐渐放缓，而建筑工程和国内市场需要会相对减弱。基督城那场地震虽然需要大量的重建投资，但这方面的投资预算并不包含在之前的预测中，因此以这个来判断经济影响还为时过早。经济增长将继续推动旅游业的发展，而乳制品价格的上涨进一步提供了出口收入增加的良好局面。通货膨胀率可能有所上升，但预期仍将在2%以下——即官方的通胀目标区间1~3%中等偏下的位置。
储备银行推出的新政，通过收紧“贷款-价值比”来控制金融稳定风险，对于较高的家庭房产债务与房价的快速上涨来做平衡调节。银行一直试图将持续低于官方目标的通货膨胀逐步提高，但较低的利率却促进了房价的增长。目前看来，新西兰的财政立场和措施都是偏向于温和及通货紧缩的。
政府有巨大的财政空间，但是直接的财政刺激将面临造成经济过热的风险。在某种程度上,Canterbury地震重建中使用的资源将被逐步释放在2017年及以后的过程中，政府应该大力出资增强基础设施的建设，并增加资金以应对不平等和排外带来的挑战。
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-经济增长仍然强劲-经济增长一直受到高净流入移民数量、住房建设的快速增长和繁荣的旅游业的支撑。就业人数的快速增长使得失业率已经下降到接近5%。但工资压力仍然普遍存在，平均工资增长最强劲的行业为建筑、金融、医疗和公共管理。消费者价格指数在2016年9月仅上涨0.2%。大多认为潜在的通胀都是持平或者略高于央行的通胀目标区间。
-扩张性的货币政策加剧了房地产市场的压力-
目前官方利率处于历史低位，低利率鼓励民众通过银行借贷购买物业。目前房价和家庭债务已经上升到非常高的水平，增加了经济和金融稳定性的风险。储备银行试图通过收紧“贷款价值比”的限制来控制金融稳定风险，并增加额外的宏观审慎措施，比如在价格持续快速增长的情况下，将会增加对于债务收入比等因素的考量措施。除了倡议进行通过地址来限制土地使用规则，特别是在奥克兰统一计划（UnitaryPlan）的通过和实行后，还需要更多的社会住房和更高的住房补贴来削减高房价对低收入家庭的影响。
这些刺激性货币政策表明，尽管紧缩的货币政策和宽松的财政政策将担负不想要的汇率升值风险，但仍应考虑对经济重新进行平衡调整。政府有巨大的财政空间：目前政府净债务占GDP的5%（预计今年还将进一步下降），而财政赤字是接近于零。在2016~2017年度的财政政策立场是温和且紧缩的，这适当地阻止了经济的过热。在2016年11月Kaikoura地震后，未来在财政支出上也将有所变化，财政政策将在2017年里更为紧缩，进一步降低政府投资，但仍旧会在相当大的范围里投资去改善基础设施。政府现在应该建立一个优质项目的快速审批通道，诸如包括促进建立生产力密集区域和服务于迅速扩张的住宅建设需要的项目。这样的投资将会发生Canterbury重建接近尾声时，这样的支出将支持经济的增长和建筑业的发展，并将比现今更好地满足市场的需求。支出也应该追加在降低贫困率的有效措施上，尤其对于提高有孩子的人、毛利和太平洋裔的福利。另外加强在教育和健康方面的投入也很重要，将使得那些以福利为生的民众得以长期获益。
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-预测经济增长将持续温和-预计到2018年经济将持续温和稳健增长，未来几年净移民数量将从每年70000人逐渐降至28000人，建筑活动也将适度放缓。出口预期会小幅增长，而且仍将由来自亚洲强劲的旅游需求和奶制品出口的增长来推动。最近的乳制品价格上涨使得支出也增加到了保本率之上，中等规模的奶牛场预计将成为推动自2015年起开始衰退的畜牧业复苏的中坚力量。
高房价和相关的家庭债务水平是经济可能下行的最大风险，一旦房价下跌，私人消费量和住房投资市场将受到最大影响。Kaikoura地震对经济的影响尚不明显，但短期会有负面影响，中期会有大型的重建投入。外部风险取决于中国——新西兰的最关键的贸易合作伙伴。目前新西兰过度依赖中国，有大量的直接农牧产品进口需求和间接通过中国转口的贸易。
如果乳制品价格持续上升或者净移民并没有出现明显的下降，经济将不可避免的依然保持强劲上行的趋势。
本文由第一金融运营总监及资深顾问Stella Zhang编译，First Finance第一金融不对文中的观点和内容承担任何责任。
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