图为：恒天然首席执行官西奥·史毕根斯        Photo / Dean Purcell

新西兰中国城网 网讯 恒天然首席执行官西奥·史毕根斯（Theo Spierings）向农场主们兜售提议——除非恒天然的资本金首先到位，否则公司发展计划将无法实现。

恒天然在18个月之前发布了其资本重组计划之际，同时也提出了向“农场主之间进行交易”（或称为"Taf"）进行转变的提议。

这主要是作为一个机制进行出售，以确保针对农场主股份的补偿不会减少，或公司的资产负债表不会受到威胁。

由于全球金融危机对主要市场和乳品价格造成影响，恒天然在很大程度上降低了资产负债表的负债比率，而信贷紧缩抬高了债务价格。

但是就目前情况看，如果农场主想要离开公司或减少牛奶供应，恒天然不得不将农场主的股份兑换为现金。

这意味着如果农场主因干旱、市场不景气或感染疾病——抑或只是决定将牛奶供应给恒天然的竞争对手而使自己的财务状况承压，那么恒天然资产负债表将取决于未来可能实施的资本金运营。

对于恒天然10,500股东来说，许多人都担心Taf计划将会导致他们失去对该集团的控制权。

这是在几个月前就应当解决的一个周期性论题，但是从上周举办的股东大会上提出的问题来看，各农场之间仍存有很大的不信任度。

坦白来说，农场主们只能向前看，别无选择。

在农场主拒绝接受资本重组计划后，恒天然仍坚持执行该计划的执行，史毕根斯对此提出了令人信服的理由。

事实很明显，如果这个合作社无法稳固其资本基础，它将无法对必要的大规模扩张进行融资。